La regla del 20 y por qué el mercado bajista sigue en vigor a través de Capitalbolsa
La"Regla de 20" dice que el"mercado bajista" puede estar totalmente vivo a pesar de muchos comentarios en sentido contrario. En un artículo, la estratega de Bank of America, Savita Subramanian, advirtió a los clientes que las acciones siguen caras a pesar de la caída de este año.
Desafortunadamente, la última vez que se sobrevaloró la Regla del 20 fue en 2007. Fue entonces cuando Howard Marks escribió el pasaje anterior. En otras palabras, aunque las cosas siempre parecen diferentes, casi siempre son iguales.La Regla del 20 nos ayuda a pensar en valoraciones y mercados alcistas y bajistas. Para calcular la Regla del 20 combinamos la relación PER y la tasa de inflación.
Los mercados rara vez cotizan en equilibrio, por lo que no sorprende que la Regla del 20 rara vez sea precisa. La regla alcanzó su punto máximo en el segundo nivel más alto de la historia a principios de este año. Dichos niveles sugieren que el mercado estaba más que a su valor justo. Independientemente de la definición que elija utilizar.
“Los alcistas explican que las métricas de valoración tradicionales ya no se aplican a ciertas acciones. Los largos confían en que todos los demás que tienen estas acciones entienden la dinámica y tampoco venderán. Con los inversores reacios a vender, las acciones solo pueden subir, aparentemente hasta el infinito y más allá. Hemos visto esto antes.
Actualmente, con el aumento de la complacencia de los inversores y las asignaciones de acciones todavía cerca de niveles récord, nadie ve una posibilidad de una caída severa del mercado. Pero tal vez eso debería ser suficiente advertencia.
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