¿Han entrado las bolsas en un nuevo mercado bajista? a través de Capitalbolsa
La temporada de"Cuidados Osos", cuando se aconseja a los excursionistas que permanezcan en sus senderos y lleven spray de pimienta, dura dos meses a partir de septiembre. Ha llegado temprano para los inversores. El índice S&P 500 de las principales acciones estadounidenses ha caído un 18% desde su máximo histórico en enero, diez puntos porcentuales de los cuales se registraron solo en el último mes.
Durante aproximadamente 18 meses, desde que la inflación comenzó a subir, los inversionistas se han preocupado por cuánto endurecería la política la Reserva Federal y cómo de doloroso sería para los precios de los activos. La última derrota, que siguió a una reunión de la Fed el 4 de mayo en la que el banco central de Estados Unidos elevó las tasas en 0,5 puntos porcentuales, ofrece una respuesta: muy dolorosa.
Las tasas de interés reales más altas erosionan el valor presente de los flujos de efectivo futuros. Por lo tanto, la liquidación ha sido cruel para las acciones tecnológicas cuyas valoraciones se basan en expectativas de ganancias mucho mayores en el futuro lejano. Por la misma razón, los precios de los bonos con vencimientos largos han caído fuertemente. A muchos activos especulativos sin flujos de caja les ha ido incluso peor.
La otra pregunta es si las turbulencias en los mercados financieros pueden eventualmente amplificar los problemas económicos, en lugar de simplemente reflejarlos. Durante la última década, los mercados de deuda y acciones han desempeñado un papel más importante en las finanzas, en parte debido a una regulación más estricta que ha inhibido los préstamos y transacciones riesgosos por parte de los bancos.
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