Licenciada en Periodismo por la Universidad Complutense, con máster de Información Económica por la Complutense y por la Universidad de Zaragoza. Se incorporó a Expansión en 2005 en la sección de Finanzas y Mercados, donde escribe de Mercados y es experta en Bolsas y Mercados Españoles (BME).
Con el precio del petróleo disparado al calor de las tensiones en Irán Repsol atrae dinero de los inversores. Ayer sumó un 0,48% y encadenó su sexto avance consecutivo con una rentabilidad acumulada del 9,67%.
Cuenta con el respaldo de Berenberg, Goldman Sachs, Mediobanca y Oddo, que aconsejan comprar acciones.
"Esperamos que el margen de refino de Repsol se mantenga sólido en los próximos trimestres, impulsado por las continuas tensiones en el estrecho de Ormuz. Además, la empresa ofrece una rentabilidad total para el accionista atractiva", comentan los analistas de Berenberg en su informe. Le fijan el precio objetivo en 28 euros, un 22,2% por encima del cierre de ayer y un 15,6% superior a la valoración del consenso de analistas: 24,22 euros. Su rentabilidad por dividendo supera el 6,6%.
"Hemos elevado nuestra previsión de generación de caja para 2026 a 7.300 millones de euros . Repsol planea repartir entre el 30% y el 40% de ese aumento entre los accionistas, en línea con su política. Esperamos que esto se traduzca en más recompras de acciones en la segunda mitad del año, hasta unos 1.000 millones de euros .
En total, estimamos que la empresa ofrecerá una rentabilidad para el accionista del 9% en 2026", explica el informe. Esta rentabilidad es una de las más elevadas entre las petroleras de la zona euro. El sector energético europeo lidera las subidas de 2026, con un avance superior al 37% y con las 25 compañías que lo componen en positivo. Goldman Sachs también destaca que los márgenes de refino están muy por encima del ciclo medio.
Por eso ha mejorado las previsiones de beneficios . El elevado flujo de caja que genera la petrolera le permite pagar dividendos altos, reduce el riesgo financiero y da margen para crecer.
"Esperamos que Repsol ofrezca los mayores retornos al accionista del sector, con aproximadamente 10% en 2026", asegura el informe de Goldman Sachs. La petrolera tiene 3.600 millones de euros comprometidos en dividendos y hasta 3.500 millones adicionales en recompras. Repsol se anota un 43,86%. Pese a esta subida, todavía cotiza a una valoración atractiva, según los expertos: PER 2026 de 7,8 veces, entre los más bajos del sector en Europa.
El margen de refino de Repsol fue de unos 30 dólares por barril en marzo. En abril se ha mantenido relativamente estable en unos 27 dólares por barril y, según Repsol, incluso si el estrecho de Ormuz se reabriera completamente de inmediato, su margen medio en 2026 sería de unos 14 dólares por barril, un 30% por encima de lo que espera el consenso del mercado.
Además, los expertos explican que el sistema flexible de la española le permite ajustar el tipo de petróleo que utiliza y aumentar la producción de segmentos más rentables. Por ejemplo, prevé incrementar un 25% la producción de queroseno hasta mayo , alcanzando unos 95.000 barriles diarios, aprovechando los productos con mayor margen.
Las unidades de biocombustibles también están aportando más beneficios de lo previsto, con márgenes de unos 1.450 dólares por tonelada frente a los 850 dólares estimados inicialmente. Venezuela Los analistas de Bankinter también apuntan que se verá beneficiada de un cambio político en Venezuela. Repsol tiene casi un 15% de sus reservas mundiales de petróleo y el 12% de su producción en Venezuela, país con las mayores reservas probadas del mundo.
Por otra parte, la firma resalta una posible fusión de su negocio de exploración y producción con la estadounidense APA, la fortaleza de su balance, la elevada remuneración al accionista y el hecho de que cotice a múltiplos atractivos con las previsiones para 2026, juegan a su favor.
"La buena ejecución de proyectos en upstream y la evolución reciente en los precios del crudo y márgenes de refino continuará apoyando la cotización", comenta Pablo Fernández de Mosteyrín, de Renta 4. Los analistas de Alantra aseguran que el negocio de Repsol va bien ahora , "pero no estamos convencidos de que dure, y la acción ya lo descuenta", afirman.
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