Su incremento de la inversión puede aumentar la rentabilidad, pero también podría ser un despilfarro
Exxon Mobil y Chevron están cediendo, un poco, a la tentación. Los dos gigantes del petróleo declararon la semana pasada que tienen previsto invertir más para aumentar la producción de shale y reducir la intensidad de carbono de la producción. Si los precios del crudo se mantienen elevados, el resultado debería de ser un mayor beneficio y un negocio más sostenible, lo que podría impulsar la rentabilidad de los inversores.
Chevron, de 340.000 millones de dólares, prevé gastar 14.000 millones en 2023, antes de contar las filiales. El presupuesto añade 2.000 millones, o un 14%, a la suma de este año. Exxon, cuyo valor de mercado ronda los 440.000 millones, dijo que destinaría hasta 25.000 millones a exploración en 2023, en el extremo superior de su rango previsto hasta 2027.
Parte de este aumento es inevitable, debido a la inflación. Estos niveles de gasto de capital también son púdicos en comparación con excesos anteriores. Chevron invirtió casi tres veces más en extracción en 2013. Aun así, se corre el riesgo de gastar demasiado en combustibles fósiles justo antes de que caiga la demanda.
Ambas empresas siguen insistiendo en devolver efectivo a los accionistas. Exxon afirma que podría dedicar 50.000 millones a la recompra de acciones por sí sola hasta 2024. Si el precio del petróleo se mantiene en torno a los 80 dólares por barril, la empresa generaría unos 160.000 millones de excedente de tesorería hasta 2027.
Los autores son columnistas de Reuters Breakingviews. Las opiniones son suyas. La traducción, de Carlos Gómez Abajo, es responsabilidad de CincoDías
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