Zinsen werden hoch bleiben - Die Notenbanken ängstigen sich vor einer zweiten Inflationswelle
In den 1970er Jahren wurde die Inflation hingegen mit stark steigenden Zinsen bekämpft. Die Fed reagierte aber auch auf die fallenden Inflationsraten und senkte die Zinsen. Doch sprang die Inflation nach einer kurzen Pause wieder stark an.
Im Moment überwiegt meiner Meinung nach die Angst vor der zweiten Welle, die sich 2025 aus verschiedenen Gründen, wie dem Effekt der Lohn-Preisspirale aufbauen könnte. Überwiegt diese Sichtweise, so wird man nach der nächsten Zinsanhebung, die allgemein im Laufe des Jahres erwartet wird, zunächst länger abwarten. Das würde ein Verharren auf einem relativ hohen Zinsniveau bedeuten.
Auch werden die schnellen Zinsanhebungen erst mit Verzögerung ihre Wirkung zeigen. Das erhöhte Zinsniveau wird dem und auch Wachstumsaktien Probleme bereiten. Gerade bei Wachstumsaktien wird an der Börse derzeit schon viel von einer Zinsentspannung vorweggenommen. Enttäuschungspotenzial baut sich hier auf. Daher sollten Value-Aktien weiter ein Übergewicht im Depot ausmachen.
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