Che cosa succede alle banche e cosa rischia l'Italia da Today_it
Venerdì nero per le borse europee, con gli operatori preoccupati per una possibile crisi del settore dopo il matrimonio forzato tra Credit Suisse e Ubs. Il comparto bancario europeo è sotto stress da quando il governo svizzero ha deciso di bruciare 16 miliardi di bond AT1 di Credit Suisse, scombussolando la gerarchia dell’eurozona secondo la quale le azioni vengono annullate prima delle obbligazioni .
Le obbligazioni AT1 sono uno strumento nato dopo la crisi finanziaria del 2008 per rendere più solide le banche europee. Sono strumenti di debito finanziario emessi dalle banche per assorbire le perdite senza incidere sull'operatività dell'emittente. Cosa vuol dire? Che quando la banca ha problemi di solvibilità e il suo coefficiente patrimoniale CET1 scende sotto una certa soglia, le obbligazioni vengono convertite in azioni bancarie.
A peggiorare la situazione, già piuttosto tesa, è arrivata la mossa della Pfandbriefbank e della Aareal Bank, banche che finanziano progetti immobiliari e di infrastrutture. I due istituti di credito tedeschi hanno annunciato che non rimborseranno i titoli AT1 che avevano l’opzione 'call' a breve , decidendo di pagare agli investitori tassi più alti piuttosto che liquidare l’investimento.
Perché lo hanno fatto? Perché le due banche non hanno voluto restare senza titoli in pancia e perché se avessero rimborsato i bond avrebbero dovuto emetterne di nuovi a tassi molto più alti. La decisione di Deutsche Pfandbriefbank è stata presa dopo una "valutazione attenta di vari fattori, incluse le condizioni di mercato e i costi economici", si legge in una nota.
Oggi è il terzo giorno di perdite per Deutsche Bank. Le su azioni sono scese del 12% arrivando a perdere un quinto del loro valore in un mese, per poi recuperare dai minimi e chiudere con un -6,75%. Il costo dei suoi credit default swap a 5 anni , invece, è balzato sui massimi degli ultimi quattro anni. La banca tedesca ha subito una ristrutturazione come Credit Suisse ma a differenza di quest'ultima è tornata alla redditività negli ultimi trimestri.
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