In schwierigen Märkten können aktive Fonds passive Portfolios leichter schlagen. Heißt es häufig, stimmt 2022 aber leider nicht.
Portfolios leichter schlagen. Heißt es häufig, stimmt 2022 aber leider nicht.eine aktuelle Untersuchung des Analysehauses Morningstar. Die Experten haben überprüft, wie gut aktive Fonds im Einjahreszeitraum bis Ende Juni 2022 gegenüber passiven Konkurrenten wie ETFs abgeschnitten haben.
Die Erwartung war eigentlich, dass aktive Manager in einem volatilen Marktumfeld, das geprägt ist von Inflation, Lieferkettenproblemen und Russlands Invasion in der Ukraine, durchschnittlich besser abschneiden würden als passive Anlagevehikel.Doch das war nicht der Fall. Das Research-Team von Morningstar stellte fest, dass in den 43 analysierten Aktienkategorien im Durchschnitt nur 35 Prozent der aktiven Fonds ihre passiven Vergleichsportfolios im Einjahreszeitraum übertrafen.
Ihre Flexibilität im Vergleich zu den passiven Rivalen hat die aktiven Fondsmanager nicht wirklich weitergebracht. Normalerweise sollte sie dafür sorgen, in einem Abschwung die schlimmsten Verluste zu vermeiden. „Doch das hat über den betrachteten Zeitraum nicht geklappt“, sagt Dimitar Boyadzhiev, Senior Analyst im Morningstar-Research-Team für passive Strategien.
Vergleich zu den passiven Portfolios. So haben in den vergangenen zehn Jahren weniger als ein Drittel der aktiven Fondsmanager ihre passiven Vergleichsportfolios geschlagen. Wer zu dieser Minderheit gehörte, hatte sich meist in bestimmten Segmenten positioniert. „Ein wichtiger Treiber waren erfolgreiche Wetten auf den Gesundheits- und Technologiesektor, die in den zurückliegen- den zehn Jahren beeindruckende Leistungen erbracht haben“, stellt Boyadzhiev fest.Auch im Einjahresvergleich gibt es löbliche Ausnahmen: In immerhin sieben Aktienkategorien gelang es aktiven Fondsmanagern, eine Erfolgsquote von mehr als 50 Prozent zu erzielen.
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